債券金融

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企業は、エクイティまたはデットのいずれかを通じて事業の資金を調達できます。 エクイティ 投資家によって事業に支払われる現金です。事業主は通常、これらの投資家の1人です。投資家は会社の株式を受け取ります。事実上、その割合は支払われた総投資額に比例します。株式または株式は、事業の純価値の増加に比例して価値が高くなる可能性があります。ビジネスは失敗します。投資家は、株式の上昇と、企業が投資家に支払う可能性のある(ただし必要ではない)配当の利回りを期待して、会社に現金を投入します。配当は事業の純利益の一部です。事業が利益を上げなければ、配当を支払うことはできません。投資家は、他の誰かに株を売るだけで投資を取り戻すことができます。非公開企業では、株式が公開市場で取引されておらず、購入者を見つけるのが難しい場合があるため、投資家の「流動性」は低くなります。これが、成功し急速に成長している中小企業が株主から「公開」するよう圧力をかけられている理由の1つです。したがって、投資家が簡単に現金を引き出す方法を作成する必要があります。

債券金融 対照的に、は、固定金利で、所定の満期日に貸し手から借り入れた現金です。元本は満期日までに全額返済する必要がありますが、元本の定期的な返済はローン契約の一部である場合があります。債務は、ローンまたは債券の売却の形をとることがあります。フォーム自体は取引の原則を変更しません。貸し手は貸し付けられたお金に対する権利を保持し、借り入れの取り決めで指定された条件の下でそれを要求することができます。

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したがって、会社への貸付は、少なくとも理論的にはより安全ですが、貸し手が見返りに実現できる金額は、元本と請求される利息に固定されます。投資はよりリスクが高くなりますが、会社が非常に成功している場合、投資家の上昇の可能性は非常に魅力的かもしれません。欠点は、投資の全損失です。

デット/エクイティレシオ

企業の資金調達の特徴は、負債と資本の比率で表されます。貸し手は、低い負債/資本比率を見たいと思っています。これは、会社の財産の多くが投資に基づいていることを意味します。つまり、投資家は会社に対して高いレベルの信頼を持っています。デットエクイティレシオが高い場合は、少額の投資で多額の資金を借り入れていることを意味します。そのため、このビジネスは非常にレバレッジが高いと言われています。つまり、貸し手は投資家よりも潜在的な問題にさらされているということです。これらの関係は、最終的に、貸し手と投資家の間の関係における特定のあいまいさを浮き彫りにします。彼らの目的は対立しているだけでなく、相互支援にもあります。投資家は、少額の投資を使用し、それを借りることによって多くの活動に活用することを好みます。貸し手は、多額の投資によって確保された少量を貸すのが好きです。通常の商慣行では、これらの動機は、このようにシフトする交渉された均衡と、市場の力とパフォーマンスに基づく均衡をもたらします。

米国中小企業管理局は、「資金調達の基本」というタイトルのWebページで、中小企業について次の結論を導き出しています。あなたの会社が負債に対する自己資本の比率が高い場合、あなたはおそらく負債による資金調達を求めるべきです。ただし、会社の負債比率が高い場合、専門家は、追加の資金のために所有資本(株式投資)を増やす必要があるとアドバイスしています。そうすれば、会社の存続を危うくするほどレバレッジをかけすぎることはありません。」

デットレシオへのキャッシュフロー

債務に関連する企業のキャッシュフローは、企業に債務融資を提供するかどうかを測定する別の方法として貸し手に役立ちます。帳簿で測定される企業の収益性は、現金の生成よりも良い場合も悪い場合もあります。キャッシュフローの計算では、特定の期間に出入りする実際の現金のみが、債務返済に利用できる正味現金の計算に使用されます。

たとえば、特定の期間の会社の売上高は、現金の領収書よりもかなり高い場合があります。この理由は、単に会社の顧客が支払いを遅らせたり、有利な「引き延ばされた」支払いの取り決めを持っている可能性があるためかもしれません。同様に、帳簿に記録されている会社のコストは、ある期間の実際の現金支払いよりも低い場合があります。たとえば、会社は今月の次の6か月間保険を前払いする可能性があります。それは本がその支払いの6分の1だけを費用として示しますが、現金の6倍の出費を示します。これらの理由により、会社は帳簿に基づいて利益を上げる可能性がありますが、いつでも現金が不足する可能性があります。したがって、貸し手は、新しい債務の現在の部分を処理するために利用可能な現金の量を調べることを好みます。この金額が必要な債務返済の1.25倍以上である場合、企業は少なくともローンを受け取るための球場にいます。この比率が高いほど、貸し手は貸し出す傾向が強くなります。

これらの線に沿った経験則は、資金の利用可能性に基づいて調整される場合があります。 Daniel Rome Levineが2006年の初めに指摘したように、シカゴのマネーマーケットについてコメントし、 クレインのシカゴビジネス 、「[S] 2001年の不況以来、多くの起業家はより少ないリソースでより多くのことを行うことを学び、債務を削減しました。」金利は低く、銀行は条件を緩めていました。 「最近、レバインは書いた。「[銀行]は、バランスシートが強い企業の債務の1.1倍にまで下がっている」。資金の引き締めと不利な中小企業のプロファイルは、もう一度比率を押し上げるでしょう。

債務の資金調達の源

中小企業は、さまざまなソースから債務融資を受けることができます。民間の債務融資源には、友人や親戚、銀行、信用組合、消費者金融会社、商業金融会社、貿易信用、保険会社、ファクター会社、リース会社が含まれます。債務融資の公的資金源には、中小企業を支援するために州および連邦政府によって提供される多くの融資プログラムが含まれます。

プライベートソース

多くの起業家は、友人や親戚からお金を借りることから事業を始めます。そのような個人は、銀行や他の貸し手よりも柔軟な返済条件を提供する可能性が高く、個人的な知識と起業家との関係に基づいて、証明されていないビジネスアイデアに投資することをいとわない可能性があります。潜在的な不利な点は、友人や親戚がビジネスの管理に関与しようとする可能性があることです。このような複雑さを避けたい事業主は、親戚や友人と、より遠方の仕事仲間と同じ正式な取り決めを使用する必要があります。

銀行は借り入れ資金の最も明白な源です。商業銀行は通常、通常の貯蓄銀行よりもビジネスローンの作成経験が豊富です。信用組合は、ビジネスローンのもう1つの一般的な資金源です。これらの金融機関は、企業の従業員や労働組合のメンバーなど、グループのメンバーを支援することを目的としており、銀行よりも簡単かつ有利な条件で資金を提供することがよくあります。ただし、利用可能なローンのサイズは比較的小さい場合があります。

金融会社は一般的に銀行や信用組合よりも高い金利を請求します。金融会社を通じて取得したほとんどのローンは、担保として特定の資産によって担保されており、中小企業がローンをデフォルトした場合、貸し手は資産を差し押さえることができます。消費者金融会社は個人資産に対して少額の融資を行い、信用格付けの低い個人にオプションを提供します。商業金融会社は、中小企業に在庫や機器の購入のためのローンを提供しており、製造企業にとって優れたリソースです。保険会社は、収入を再投資する方法として商業ローンを組むことがよくあります。それらは通常、商業銀行に匹敵する支払い条件と金利を提供しますが、担保として利用できるより多くの資産を企業に持たせる必要があります。

貿易信用は、債務融資のもう1つの一般的な形態です。サプライヤーが中小企業が購入した製品またはサービスの支払いを遅らせることを許可するときはいつでも、中小企業はそのサプライヤーから貿易信用を獲得しています。貿易信用は、すぐにではなくても、数回の注文の後で確実に、ほとんどの中小企業がすぐに利用できます。ただし、支払い条件はサプライヤー間で異なる場合があります。中小企業の顧客は、新しいサプライヤーとの良好な関係を確立するために、たとえば、将来必要となる製品の配達に対して前払いすることによって、ある種の貿易信用を提供することに興味があるかもしれません。

ファクター会社は、売掛金を購入することにより、中小企業が適時に現金を解放するのを支援します。中小企業は、顧客が請求書を支払うのを待つのではなく、すぐに売上の支払いを受け取ることができます。ファクター会社は、顧客が支払わない場合に中小企業が最終的に責任を負うリコース融資と、ファクター会社がそのリスクを負担するノンリコース融資のいずれかを提供できます。ファクター会社は既存のビジネスにとって有用な資金源になる可能性がありますが、売掛金を持たない新興企業にとっては選択肢ではありません。リース会社は、購入に多額の資本を費やす代わりに、さまざまな種類の機器をレンタルすることで、中小企業が現金を解放するのを支援することもできます。機器のリースは通常、月々の少額の支払いで済みます。さらに、中小企業が機器をすばやく簡単にアップグレードできる場合もあります。

起業家やスタートアップ企業の所有者は、ほとんどの場合、企業に資金を提供するために個人的な債務に頼らなければなりません。一部の起業家は、特定の返済期間と金利で、事業への初期投資をローンとして手配することを選択します。その後、起業家は事業の収益を使用して、時間をかけて自分自身に返済します。他の中小企業の所有者は彼らのビジネスに資金を提供するために彼らの個人的な生命保険契約の現金価値を借ります。これらの資金は通常、比較的低金利で利用できます。さらに他の人々は、事業費を賄うために、個人の住居の株式に対してお金を借りています。住宅ローンはリスクを伴う可能性があります。住宅は担保として使用されます。最後に、一部の駆け出しのビジネスマンは、個人のクレジットカードを使用してビジネスに資金を提供しています。クレジットカード会社は高金利を請求するため、追加の債務が積み重なるリスクが高まりますが、現金をすぐに利用できるようにすることができます。

公開ソース

州政府と連邦政府は、中小企業の形成と成長を促進するための資金を提供するさまざまなプログラムを後援しています。これらのプログラムの多くは、米国中小企業庁(SBA)によって処理され、債務融資を伴います。 SBAは、プライムレートをわずか2.75パーセント上回って、最大750,000ドル、ローン額の最大70〜90パーセントのローンを保証することにより、中小企業が銀行や他の貸し手から資金を調達するのを支援します。 SBA保証ローンの資格を得るには、起業家はまず通常のチャネルを通じてローンを拒否する必要があります。彼または彼女はまた、ビジネスを成功させ、ローンを返済するための優れた性格と合理的な能力を示さなければなりません。 SBA保証ローン資金は、事業拡大や在庫、設備、不動産の購入に利用できます。 SBAは、他の貸し手が提供するローンを保証することに加えて、最大15万ドルの直接ローン、季節ローン、障害者支援ローン、災害ローン、汚染防止融資も提供しています。

中小企業投資会社(SBIC)は、中小企業に直接融資または株式投資を行う政府支援の会社です。 SBICは銀行よりもリスク回避的ではない傾向があるため、スタートアップ企業が資金を利用できる可能性が高くなります。もう1つの利点は、SBICが中小企業の借り手に技術支援を提供できることが多いことです。米国商務省の支部である経済開発委員会(EDC)は、経済的に恵まれない地域で仕事を提供する中小企業に融資を行っています。 EDCローンの資格を希望する中小企業は、いくつかの条件を満たす必要があります。

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