フェデックスエクスプレスの歴史は、ある種のたとえ話になっています。同社の重要性は、これまで存在しなかった30億ドルの産業を生み出し、アメリカのビジネス方法を変え、新しい決まり文句を追加したことだと感じる人もいます。言語。他の人は、一人の男、フレデリックW.スミスが世界のトレンドを見て、それらのトレンドを利用する製品を概念化し、テストされていない労働力に12億ドルの帝国を築く動機を与える方法を示すことに重要性があると言います。一部の金融業者は、その成功がベンチャーキャピタルコミュニティにハイテクを超えた世界があったことを思い出させたと言います。他の人は、会社が成長する市場で適切な製品に固執することの長所を示していると主張します。最後に、幅広いオブザーバーは、会社が失敗した場合、現代のベンチャーキャピタルの歴史は劇的に異なるだろうと主張しています。しかし、どのように話されても、それは神話の地位を占めています。
その神話の核心は、会社の起源の物語です。 1965年、イェール大学の経済学コースの論文を執筆したスミスは、新しい種類の貨物輸送サービスを提案しました。彼は、旅客サービスへのピギーバック航空貨物の変遷は、時間に敏感な小型の航空貨物に完全に専念する会社に機会を生み出したと主張した。そのような会社は、既存の貨物輸送業者を悩ませていたさまざまな飛行機のスケジュールの変更から解放されます。スミスの教授は、規制環境と巨大で定着した航空会社の敵意を考えると、このアイデアの無益さを指摘しました。彼は彼の努力に対してスミスに「C」を授与した。
牧場に賭ける彼の粘り強さと意欲を除いて、フレデリック・スミスは起業家のイメージに簡単に適合しません。予備校とエール大学の教育を受けたスミスは、850万ドルの家族のお金を彼のスタートアップに投入するという贅沢をしました。それはどこにも十分に近いでしょう。航空貨物事業を始めることは、飛行機の艦隊、数百台の車両、数十のオフィス、そして広大な仕分けと流通システムを操作しなければならないという現金を奪う参入障壁を伴います-急いで遺産を消化することができるコスト。ある時点で、スミスはブラックジャックで勝った27,000ドルで部分的に給与に会いました。個人的な資金とは別に、彼の会社は、1975年後半に黒字になる前に、ベンチャーキャピタルで7000万ドルを消費しました-開始から4年後。
スミスが逆境に慣れていなかったわけではありません。彼は子供の頃に腰の不自由に苦しんでいましたが、1966年に大学を卒業した後、米国海兵隊に入るのに十分回復しました。彼はベトナムで2つの著名な任務を果たしました。最初は小隊長、次に偵察パイロットでした。
スミスは、経済学の教授に小さなパッケージサービスのアイデアの実行可能性を納得させることはできませんでしたが、論文を書いた6年後、彼はなんとか金融界を納得させることができました。スミスは、FederalExpressが未踏の潜在的に巨大な市場を開拓できることを証明するために費用を惜しまなかった。彼は自分の判断を裏付けるために調査を依頼し、ある時点で会社の純資産の10％を費やして、Federal Expressが高品質のサービスを提供した場合、そのサービスが顧客を生み出すことを証明しました。 「私たちは資金源を誘惑するために必要な信頼性を購入しました」とスミスは述べています。スミスは、1970年代の商業活動の爆発的増加と、より大きな航空機をより少ない都市に飛ばし、より小さな都市へのサービスを停止するという航空業界の傾向を予測しました。その後、1974年のユナイテッドパーセルサービスインクのストライキとREA Express Inc.の崩壊により、FederalExpressはその気概を証明する機会を得ました。
しかし、説得力のある話とそれを裏付ける研究があったとしても、Federal Expressはまだ初期のいくつかの時点でほぼ失敗し、ベンチャーキャピタルコミュニティの皮肉となったのはこの危険な年です。カリフォルニア州サンタモニカのオックスフォードパートナーズオフィスのベンチャーキャピタリストであるスティーブバーンバウム氏は、フェデラルエクスプレスが大量のベンチャーキャピタルを消費している一方で、ベンチャーキャピタル市場自体が深刻な不況に陥っていたと述べています。 「私たちはひどい時を過ごしていました」と彼は言います。 '1975年の新規資本は1,000万ドル[1983年の30億ドルに対して]であり、1974-75年の新規株式公開市場は[昨年の55億ドルに対して]わずか3,200万ドルを調達しました。私たちは皆、世界がどれほどひどいのかを言い、自由企業自体が運命づけられているかどうかを推測していました。
フェデックスは、新しいローンや株式への参加を求めて、銀行、企業、ベンチャーキャピタリストに絶えず戻ってきました。最終的に、12を超えるエクイティグループが3つの主要な資金調達ラウンドに参加しました。しかし、すべての悪い時代を通して、スミスは彼のために働いた人々の不朽の忠誠を獲得しました。 「彼は人々の素晴らしい動機でした」と、会社の最初の顧問弁護士であるチャールズ・タッカー・モースは言いました。 「私は、これほど激しく、政治がない状況で以来、働いていません。」
自殺的に落ち込んだベンチャーキャピタル市場では、Federal Expressが消費する金額は、同社を棚でぐらつく業界の比喩にするのに十分でした。しかし、このドラマは、金融界がこれが会社をこぶを乗り越えるのに必要な量であると聞いた回数によって悪化しました。資金調達の手配に重要な役割を果たしたベンチャーキャピタリストのチャールズ・リーは、次のように述べています。これと相まって、これらの資金調達の規模がありました。それらは他の何よりもはるかに大きかったので、対処するのは困難でした。最後に、経済情勢がありました-お金を見つけるために頼る場所がありませんでした。誰もそれを持っていませんでした。」スミスは必死にお金を探していたので、会社のほぼすべての資産を放棄しなければなりませんでした。 （彼は最終的に後の借り換えでかなりの部分を取り戻しました。）したがって、会社が黒字で運営されていると発表したとき、それは大きな心理的影響を及ぼしました。
「人々は言った、「私は再び信じる」とバーンバウムは覚えている。 「彼らは、それらの暗い時代でさえ、トンネルの終わりに光があったのを見ることができました。それらすべての年の仕事の後に利益を得ることが可能であったこと。結局、このビジネスに参加する理由があったこと。破産が不況の終わりを象徴するのと同じように、トンネルの終わりにあるこの光は私たちの鬱病の終わりを象徴していました。それ以来、物事はますます強くなっています。」
フェデラルエクスプレスが失敗した場合、何が起こった可能性がありますか？オーバーナイトパッケージ業界はまだ生まれているかもしれません-スミスが彼の経済学コースで最初に表現した概念は、振り返ってみると、ほとんど避けられないようです。しかし、チャールズ・リーによれば、ベンチャーキャピタル市場はアムダール[Corp.]が墜落した場合とは大きく異なり、私たちが見たようなベンチャーキャピタルの沸騰は見られなかったでしょう。ベンチャーキャピタル市場はまだあるだろうが、それははるかに控えめだろう。フェデラルエクスプレスの成功は、多くのベンチャーキャピタリストに、新しいベンチャーに還元できる利益をもたらしたと彼は述べています。
アダム G.セバニ年齢
